Tras el 2,9% de inflación registrado en febrero, los relevamientos privados muestran que los precios retomaron impulso en los primeros días de marzo. Los mayores aumentos se concentran en alimentos, especialmente en carnes, pescados y lácteos, rubros que continúan presionando sobre el Índice de Precios al Consumidor (IPC).
Mientras tanto, el Gobierno sostiene que la desaceleración inflacionaria llegará después del primer trimestre. El presidente Javier Milei planteó que hacia julio o agosto la inflación mensual podría comenzar “con un cero”, aunque consultoras privadas y algunos bancos internacionales mantienen proyecciones más cautelosas.
El Gobierno atribuye la suba a la corrección de precios relativos
Luego de que el Instituto Nacional de Estadística y Censos confirmara que la inflación acumuló cinco meses consecutivos de aceleración, el ministro de Economía Luis Caputo explicó que la dinámica responde a un proceso de “corrección de precios relativos”.
Según el funcionario, la economía atraviesa una etapa de recomposición de tarifas y ajustes regulatorios en distintos sectores, lo que impacta directamente en el índice general de precios.
Los datos de febrero reflejan esa tendencia. Mientras los servicios registraron una suba del 4%, los bienes aumentaron 2,3%. Entre los rubros que más crecieron se destacó vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, con un incremento del 6,8%.
En cambio, prendas de vestir y calzado no mostraron variaciones durante el mes.
Las consultoras detectan presión en alimentos
Las mediciones de alta frecuencia realizadas por consultoras privadas muestran que la presión inflacionaria sigue concentrada en alimentos y bebidas.
Un relevamiento de Analytica indicó que durante la segunda semana de marzo los precios de alimentos y bebidas en el Gran Buenos Aires aumentaron 0,2% respecto de la semana anterior. En las últimas cuatro semanas, el promedio se ubicó en 2,2%, mientras que la proyección para el índice general mensual se mantiene en torno al 2,9%.
Entre los principales incrementos se destacaron:
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Pescados y mariscos: +8,5% en cuatro semanas
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Carnes y derivados: +3,7%
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Pan y cereales: +0,8%
En contraste, las verduras no registraron variaciones durante ese período.
Un informe de Econviews mostró un escenario menos favorable. En el segmento de supermercados, la consultora detectó una suba semanal del 0,8% en la canasta de alimentos y bebidas durante la segunda semana del mes.
Entre los movimientos más relevantes se observaron aumentos del 5,8% en fiambres, mientras que las verduras registraron una baja del 0,7%. En las últimas cuatro semanas, el incremento acumulado en este segmento alcanzó el 3,3%.
Por su parte, el informe de LCG detectó que alimentos y bebidas subieron 1,1% en la segunda semana de marzo, marcando la segunda semana consecutiva con aumentos superiores al 1%.
Con ese resultado, la inflación acumulada del rubro alimentos llegó al 2,7% en lo que va del mes, mientras que el promedio móvil de las últimas cuatro semanas se ubicó en 3,7%.
El estudio señaló además que el 75% de la inflación semanal se explicó por las subas en carnes y lácteos, que aportaron 1,1 puntos porcentuales al promedio general. También advirtió que el 13% de los productos relevados registró aumentos en la semana, una proporción superior a la observada en meses anteriores.
Qué rubros lideran las subas
El análisis desagregado de los informes privados muestra que los mayores incrementos se concentran en alimentos básicos. Durante la segunda semana de marzo, las subas mensuales más fuertes se registraron en:
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Carnes
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Bebidas
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Panificados
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Lácteos
Todos estos rubros registraron aumentos superiores al 3%.
En cambio, las verduras y algunos productos frescos mostraron variaciones moderadas o incluso nulas, lo que ayudó a contener parcialmente la aceleración de los precios.
Las proyecciones de bancos y analistas
Las estimaciones internacionales tampoco anticipan una desaceleración inmediata. Un informe difundido a mediados de marzo por JP Morgan proyectó que la inflación mensual se mantendrá cerca del 3% durante este mes.
El banco señaló que varios factores continúan presionando sobre el índice, entre ellos el inicio del ciclo lectivo y los aumentos en educación, los ajustes en electricidad y agua, y las subas en combustibles.
Según ese análisis, la combinación de precios regulados y valores elevados de la carne podría mantener la inflación por encima del 2% mensual hasta comienzos del segundo trimestre de 2026.
Posteriormente, el informe proyecta una desaceleración gradual hacia niveles cercanos al 1,5% mensual, lo que llevaría la inflación anual a alrededor del 26,5% durante 2026.
Expectativas para los próximos meses
Desde el Gobierno sostienen que el actual proceso inflacionario está vinculado a la recomposición de tarifas y precios regulados, en línea con los compromisos asumidos ante el Fondo Monetario Internacional.
En ese marco, Luis Caputo reiteró que la economía necesita reordenar precios relativos para consolidar el proceso de estabilización.
Sin embargo, las expectativas del mercado muestran una visión más prudente. En el último Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central, los analistas revisaron al alza sus pronósticos.
Las estimaciones actuales ubican la inflación de febrero en 2,7%, seis décimas por encima de la previsión anterior, y proyectan para marzo un 2,5%, frente al 2,2% estimado previamente.
Estas correcciones reflejan la incertidumbre que persiste en torno a la velocidad con la que podría comenzar la desaceleración inflacionaria que espera el Gobierno.
